IBA预测2024年航空公司盈利有望增长60%

在2024年1月的市场更新网络研讨会上，IBA的专家预测，每位乘客的净利润将从2023年的6.40美元增至2024年的10.20美元，增幅达59.4%。这发生在航空公司持续增加2024年运力的背景下，根据IBA Insight的数据，2024年第一季度的可用座公里（ASK）较2023年同期增长18%。

 

宏观经济形势——供需

在具有历史意义的 2023 年，欧洲和亚太地区在飞机订单中占据了主导地位，每个地区都约有1,000 架新订单。这推动了总净订单数达到创纪录的 3,368 架，是 2022 年的两倍多，而订单取消很少。

 

自全球疫情爆发以来，宽体和窄体飞机的制造速度一直在提升，但要实现未来目标仍然是一个挑战。截至 2023 年底，两家主要的飞机制造商仅完成了中期窄体飞机目标的60%，而宽体飞机的目标完成率则不到 50%。这意味着到 2027 年，系统中缺少的新造飞机数量将超过 4,100 架，其影响将贯穿这些老飞机的整个生命周期。

 

未来几年的客运量将有所增长，预计 2024 年的客运量比 2019 年增长 4%，这表明客运量将整体恢复到大流行前的水平。这种上升趋势目前没有放缓的迹象，预计到 2030 年将达到 12 万亿 RPK，而 2019 年为 86.6 亿。

 

随着新技术飞机重新投入服务，飞机封存率将回到 2019 年的水平。2019 年有 12% 的飞机处于封存状态，2020 年上升到 70% 以上，但到 2023 年底下降至 19%。目前有 712 架新技术飞机在库。其中488架来自A320neo系列，83%配备GTF发动机。目前停飞的飞机要么处于租期之间，等待维护，要么准备改装和退役。

 

航空公司的盈利能力

在2023 年，航空业经历了比预期更为有利的一年。尽管早有预测，但全球经济衰退得以避免。全年单位成本明显改善，收入表现在运力大幅增长的推动下依然强劲。

 

据估计，全球的航空公司在 2023 年的净利润率都有所提高，全球平均净利润率为 6%，而前一年仅为 0%。中东地区以平均13%的利润率居首，而北美则在榜单的另一端，为4%。然而，在未来一年里，净利润的增速预计将放缓，亚太地区是唯一一个预计利润率会大幅增长的地区，有望从2023年的5%增至2024年的8%。

 

欧洲、中东和拉美地区的航空公司正在利用盈利能力来降低债务，这些地区的债务在 2020 年飙升，但在随后几年里稳步下降。尽管全球债务已从 2019 年的基础水平下降到 2023 年的 97%，但北美航空公司的债务水平仍然很高，2023 年为 150%。

 

2024 年，航空公司将继续扩大运力，表明行业自 2020 年以来持续复苏。2024年第一季度全球ASK同比增长18%，其中欧洲和中东均增长11%，非洲增长28%，亚太地区增长27%，北美增长7%。

 

尽管航空公司的整体业绩略有改善，IBA的全球加权平均指标显示从2023年的79%升至2024年的80%，但仍有几家航空公司的业绩和利润处于风险区域。航空公司财务状况的改善导致航空公司倒闭数量与 2020 年相比有所减少（45 家航空公司），但同比略有增加，从 2022 年的 19 家增至 2023 年的 23 家。

 

飞机交易活动

预计 2024 年的飞机交易量将同比增长，接近 4,000 架飞机交易，而 2023 年为不到 3,500 架。这一预测增长主要得益于租赁公司的并购和租赁飞机交易的增加。IBA 预计，运营商将继续延长租约，并在租赁期满时购买飞机，这可能会影响二级市场上可用飞机的数量。

 

价值和租金

预计 2024 年飞机价值和租金将继续强劲增长。737 MAX 8和A320neo机型目前势均力敌，IBA预测，到2024年7月，这两款机型的新飞机租金将达到每月41万美元。

 

与此同时，新宽体飞机的市场价值已恢复到 2019 年的水平，并预计在2024 年进一步增长，其中 A350-900 和 A330neo 将成为领头羊，据 IBA 预测，在 2024 年 7 月前的 12 个月内，这两款机型的市场价值将分别增长 5.8% 和 5.3%。

 

中龄窄体飞机的市场价值和租金在2023年大幅上升，预计2024年也将进一步增长。A321-200的市场价值将在2024年7月前的12个月内增长25.5%，其租金在同一时期内将增长31.1%。

 

中龄宽体飞机的市场价值预计将从近期的低点翻番，A330-300的市值预计将在2024年7月前的12个月内增长107.5%，而租金也在迎来强劲复苏，并预计在2024年中期超过2019年的水平。

 

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