疫情时期广受压抑的旅游需求得以释放，延缓了航空公司的倒闭进程

石油价格与美元走强之间存在天然的反比关系，已成为一个公开的秘密。了解这些对航空公司的影响因素以及这些因素在航空公司倒闭过程中所扮演的角色就显得尤为重要。石油价格和燃料价格之间的联系显而易见，但美元走强也对非美元计价的航空公司产生影响，因为航空公司的许多飞机维护作业、租赁业务和采购成本却与美元挂钩。

从传统意义上讲，这种反比关系意味着航空公司在一段时间内只能应对众多问题中的一个。 运营商从一个因素中获益，就会因另一个因素遭受损失。

我们的分析结果表明，旅行需求上升、俄乌战争和美国成为石油净出口国三个因素形成的独特态势暂时打破了常规格局，使得石油价格和美元价值皆呈上升趋势。 石油价格接近本世纪10年代初期的水平，而美元正处于 20 年来最强势地位。

石油价格和美元价值如何改变航空公司倒闭的态势？

IBA一直在密切关注这些关键性财务指标与航空公司倒闭之间的关系。

值得注意的是，无论是政府贷款，减轻飞机租赁公司需要缴纳的款项，还是允许飞机在2020年的延期交付，航空业的支持举措助推这种错位现象和反比关系。

• 2020 年，由于航空业一直在寻求支持航空公司发展的最佳方式，航空公司的倒闭率很高。
• 2021年，由于航空业的支持力度相对均衡，航空公司倒闭率则低于预期水平。
• 2022年，航空公司的倒闭率同样低于预期水平，到目前为止，仅有8家运营商*出现倒闭现象。出现这一情况的原因在于疫情期间广受压抑的旅行需求得以释放，延缓了航空公司的倒闭进程。

*拥有25座及更多座位的飞机运营商

对于2022年航空公司倒闭的预期如何?

预计至少在2022年第三季季末之前，航空公司倒闭数量不会出现较大变动。我们无法预知旅行需求激增的情况会持续多久，同样也无法知晓，如果某些市场完全重新开放，欧洲的繁荣景象是否会在亚太地区重现。

我们预计2022年年底可能会出现几个较大规模的航空公司面临倒闭的窘境。也就是说，除非再次出现经济衰退现象，我们预计航空公司倒闭水平不会超过2021年的规模。